电投传古黄新明：HJT当前盈利空间承压，明年下半年市场逐渐恢复

价格的跌跌不休毫无疑问是光伏产业进入2024年之后的绝对主题。在价格一再跌破大家心理底线的时候，整个产业对新技术的推进也开始产生疑虑。

这样的低价下，新技术还有怎样的发展空间？

在诸多的N型技术中，HJT一直以转换效率高、衰减率低、弱光效应优等特点备受关注。不仅如此，在近两年的一大批光伏初创企业中，选择HJT赛道的也不在少数。

面对市场价格的一片低迷，HJT企业如何破局？展望未来，市场环境何时能够修复？带着这些问题，我们专访了这家成立仅1年的HJT新贵——电投传古太阳能科技（无锡）有限公司 董事长、总经理黄新明。

尽管电投传古是行业新军，但黄新明却并不为整个行业陌生。早年有着多年旅日经历的他，在2008年回国加入晶澳，历任晶澳太阳能副总经理、总经理、助理总裁、副总裁和高级副总裁，晶澳科技公司董事、副总经理等职务。2022年2月晶澳科技发布公告，黄新明达到法定退休年龄申请辞去公司所有职务。

HJT，正是整个光伏老兵的新战场。

《能源》：从HJT企业的角度来说，您如何看待目前光伏组件市场终端价格不断下探的情况？

黄新明：对于现在的HJT企业来说，保持健康的现金流十分重要。因此在终端市场机制比较激烈的情况下，我们可以看到HJT的价格也在不断下降。

3月4日，中国华能集团公示2024年光伏组件框架协议采购招标中标候选人。本次招标的标段三为HJT独立标段。异质结标段3家企业入选，报价为1.03~1.12元/瓦，均价1.07元/瓦。其中东方日升报出了1.03元/瓦的最低价。

而在N型标段中，最低价为0.87元/瓦。HJT和Topcon的价差大约在0.1元/瓦左右。

5月10日，中国大唐集团有限公司2024-2025年度光伏组件集中采购中标候选人公示。N型topcon的最低价格为0.845元/w，N型HJT的最低价格为0.92元/w。HJT和Topcon的价差进一步缩小。

从目前的趋势来看，HJT很难在国内市场和Topcon拉开差距。这对于HJT企业来说，意味着盈利空间非常有限。如果企业还需要外购电池片，那么组件环节在这样的价格水平下，基本没有什么利润了。

《能源》：这是不是意味着HJT现在没有太多机会？

黄新明：单从组件来看，现在的价格一路下跌。但电池片的价格实际上也在下滑。

Topcon电池片的价格已经跌破0.4元/瓦；HJT电池价格因效率不同价格不同，目前大概的价格区间在0.45-0.55元/瓦左右。

可以看出来，电池和组件的价差都在0.1元/瓦左右。所以外购电池的组件企业压力十分明显。但是对于有电池产能的企业来说，我们觉得还存在一定的机会。

HJT组件成本比Topcon略高，我们自己测算出来大概差距在0.05元/瓦以内。这样算的话，如果具备HJT一体化的能力，且组件差价在0.1元/瓦，那么实际上HJT企业还是有可能具备一定盈利能力的。

只不过盈利空间确实很小。这一侧面反映出整个产业链各个环节的压力都非常大。

《能源》：当前这种产能过剩、价格暴跌的情况，你分析是如何产生的呢？ 

黄新明：其实一直以来，产能过剩的问题在多晶硅产能、产量有限的控制下并没有过多地暴露。但是从2020年之后开始，多晶硅价格的暴涨吸引了大量企业投资上游原材料。到2023年第四季度，大批的多晶硅产能开始投产，冲击市场。这让整个产能过剩的问题一下子暴露了。

对于产能过剩的问题，我们也要全面地看待。首先一个健全、健康的产业发展，往往是处于一种供给略大于需求的宽松状态。因此过剩本身并不构成一种负面的状态。

其次，整个产业的产能状况并没有舆论渲染得那么夸张。一方面是大量的P型产能会在今年开始陆续被淘汰；另一方面是很多企业的扩产计划实际上还停留在纸面上或者是只执行了一部分。因此真实的过剩程度并没有到翻倍的程度。

如果在终端需求的基础上，供给控制在1.2~1.3倍的规模，会是一个非常稳健的供应链状态。

《能源》：那您如何看待未来的市场行情？

黄新明：总体来说，下半年的市场会比上半年有所恢复，但可能恢复得有限。

现在的市场价格已经基本上是行业底部了。但我们不能排除可能会出现一些招标出现更低价格的事情。但出现了更极端的低价，尤其是低于现金低价之后，可能不一定会真实严格按照这样的价格交付。

我预计下半年HJT可能会恢复0.02元/瓦左右的利润空间，一直到明年下半年开始，整个市场该淘汰出清的产能也已经基本解决，价格也会逐渐恢复。

从更长的周期来看，光伏产业一直是处在一种波动平衡的状态中。不过这一轮的周期叠加了各种因素，所以看起来更为崎岖。从另一个角度看，整个市场还是一直处在增长状态，有实力、有信心的企业完全不需要一直保持着悲观的状态。

2024年的光伏装机预计会比2023至少增加20%，之后大概也能有每年15%到20%的增长率。虽然和之前40%多的增长率没法比，但对于制造业来说，也是很高的预期了。

《能源》：电投传古目前有哪些规划？

黄新明：我们远期规划了年产19.2GW的HJT电池和18GW高效太阳能组件项目。当前企业的主要工作在于持续推进项目落地、稳步融资、加快企业市场品牌的建设。

目前积极推进的是福建2.4GW组件项目和无锡1.2GW电池项目。我们希望能够在明年下半年实现至少5GW的HJT组件产量。在电池产能方面，我们预计今年下半年会启动6GW的产能建设，明年4季度正式投运。

当前整个光伏行业正处在一个关键节点上。一方面是技术变革日新月异，稍有不慎就可能被甩开；另一方面整体市场低迷，如果贸然扩张，可能会让企业背负上巨大的压力。因此我们对产能的规划十分谨慎，也希望在度过当前行业艰难时段之后，可以在市场恢复第一时间拥有足够的产能满足需求。